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　　按照贵所《关于湖南华联瓷业股份无限公司申请向特定对象刊行股票的审核问询函》（审核函〔2025〕120031号，以下简称“《审核问询函》”）的要求，湖南华联瓷业股份无限公司（以下简称“华瓷股份”“刊行人”“公司”）会同华夏证券股份无限公司（以下简称“华夏证券”“保荐人”）、湖南启元律师事务所（以下简称“启元律师”“刊行人律师”）、天健会计师事务所（特殊通俗合股）（以下简称“天健会计师”“刊行人会计师”）对《审核问询函》的问题进行了逐项核查并答复，请予审核。如无出格申明，本答复演讲中的简称或名词释义取《湖南华联瓷业股份无限公司 2025年度向特定对象刊行 A股股票募集仿单（修订稿）》（以下简称“募集仿单”）分歧。演讲期内，公司外销收入占比别离为67。20%、62。84%、71。06%和65。27%；公司发卖收入前五名客户合计收入占当期收入的比例别离为 64。95%、67。92%、63。80%和 70。26%，占比力高。演讲期内，公司的次要客户包罗宜家以及白酒企业贵州茅台、五粮液。比来一期末，公司新增短期贷款9，000万元。演讲期各期末，公司其他非流动资产中包罗预付工程、设备款及其他持久款子金额别离为 2，571。77万元、2，477。39万元、1，727。80万元和3，010。14万元。公司比来一期预付款子金额为2，887。12万元，次要为预存的电费及预付供应商的货款。演讲期各期末，公司存货账面价值别离为 14，667。20万元、15，417。69万元、18，483。71万元和18，248。69万元，占流动资产比例别离为 13。48%、13。27%、14。84%和 13。37%，次要为库存商品和发出商品等，存货贬价预备计提比例别离为10。44%、11。21%、9。84%和9。59%。请刊行人弥补申明：（1）连系公司外销收入前五大客户具体环境及演讲期内的变更环境、行业合作环境、公司产物合作力等，申明公司境外收入可持续性；连系海关数据、退税金额取发卖额的婚配性、汇兑损益等，申明境外收入的线）连系行业款式及合作环境、客户合做不变性、能否签订持久合做和谈、正在次要客户中的地位等，申明公司客户集中度较高的缘由及合，能否合适行业老例，对相关客户能否存正在严沉依赖，能否存正在被替代的风险。（3）连系国际商业形势及关税政策变化、公司下逛家居和白酒行业下行、消费变化及政策影响等，申明相关要素对刊行人相关经停业绩的具体影响。（4）连系公司资金需求，申明比来一期新增短期告贷的缘由、具体环境，能否存正在转贷的景象，能否合适贷款利用相关。（5）公司预付货款和预付工程、设备款的账期环境、具体内容、对应项目，相关预付款子能否合适行业老例及采购和谈商定的结算体例，预付款子能否存正在联系关系方。（6）连系各期库存明细、库龄环境等，申明存货规模的合，取公司产物布局能否婚配；连系公司库存期后价钱变化及发卖环境、相关库存商品能否为通用性商品、同业业可比公司环境等，申明存货贬价预备计提能否充实。（7）连系买卖性金融资产的收益率和刻日环境，申明能否属于财政性投资，自本次刊行董事会决议日前六个月至今，刊行人新投入或拟投入的财政性投资及类金融营业的具体环境。请保荐人和会计师核查并颁发明白看法，并申明对境外收入实正在性的核查方式、核查比例、核查过程以及核查成果。一、连系公司外销收入前五大客户具体环境及演讲期内的变更环境、行业合作环境、公司产物合作力等，申明公司境外收入可持续性；连系海关数据、退税金额取发卖额的婚配性、汇兑损益等，申明境外收入的实正在性。（一）连系公司外销收入前五大客户具体环境及演讲期内的变更环境、行业合作环境、公司产物合作力等，申明公司境外收入可持续性；美国领先的家居用品进口商和 发卖商，是沃尔玛、Target、 Costco等大型连锁商家的供应 商，1996年起头取公司合做注：1、威林干那为客户代办署理公司，其发卖额系其代办署理客户的发卖额合计数；2、沃尔玛的发卖额包罗其本身美国沃尔玛（WalMart Inc。）以及其节制的山姆（Sam’s Club）、墨西哥山姆（CMA MEXIC-SAMS）的发卖额。演讲期各期，公司外销前五大客户根基连结不变。2022年和 2023年公司前五大外销客户无变化，均为客户 A、威林干那、威廉索拿马、吉普森和沃尔玛。综上，演讲期内，公司外销收入前五大客户次要为全球出名的家居用品发卖商，演讲期内变化不大，跟着客户需求的变化，排名有所变化，公司取外销优良客户的优良合做具有可持续性。近年来，全球陶瓷行业的市场规模全体呈上涨的趋向，2024年，全球陶瓷市场规模价值 858。8亿美元，估计到 2032年将达到 1，444。9亿美元，复合年增加1率为 6。72%。日用陶瓷做为陶瓷行业的沉点市场，取消费者的日常糊口互相关注，市场逐步呈多元化和个性化趋向。同时，跟着人们对平安、环保、健康认识的加强，市场对日用陶瓷出产厂商供给高质量、健康、平安环保陶瓷产物的能力要求也越来越高。国内市场方面，进入 21世纪以来，我国的陶瓷制制行业履历了一个不变成长期间，陶瓷成品的产量和陶瓷行业企业数量都有了庞大的增加。2024年 12月，中国轻工业结合会党委、会长张崇和正在中国陶瓷工业协会第八次会员代表大会暨八届一次理事会的讲线年，我国陶瓷行业规上企业 3328家，产值超 5500亿元，利润 390亿元，出口 215亿美元，陶瓷砖产量 84亿平方米，卫生瓷产量 1。6亿件，日用及陈列艺术瓷产量 180亿件；我国曾经成为全球最大的陶瓷成品出产国、出口国和消费大国。日用陶瓷方面，我国已成为全球最大的日用陶瓷出产国和出口国。按照杭州中经智盛市场研究公司发布的《2022-2026年艺术陶瓷市场现状查询拜访及成长前景阐发演讲》，我国日用陶瓷产量占全球总量的 70%。按照中国轻工工艺品进出口商会编制的《中国日用消费品对外商业演讲 2023》，2023年，我国日用陶瓷出口额为 76。35亿美元，全球占比为 66。9%，第二名出口额占比为 4。2%，表现出我国日用陶瓷正在全球市场所作的显著劣势。市场所作方面，我国日用陶瓷行业履历了合作企业数量浩繁、市场所作激烈的阶段，目前正跟着国度环保政策的日趋严酷、人们的消费向健康和多元化改变的趋向，行业全体向智能化、从动化出产转型，纯真以价钱合作的模式正逐渐向高质量、平安健康、时髦多元化等方面改变，市场份额也呈现出向具有焦点手艺、质量高、设想制制能力强、供应链多元化等分析实力强的规模化企业集中的趋向。按照《2025年陶瓷餐具及厨具市场演讲（全球版）》，2024年全球陶瓷餐具和厨具市场规模为 595。22亿美元。公司做为国内日用陶瓷出口规模持续 10年同行业中排名第一的企业，2024年从停业务收入 133，460。93万元，以中国外汇买卖核心发布的 2024年人平易近币对美元平均汇率两头价 7。1217计较，公司 2024年以美元计较的从停业务收入为 1。87亿美元，占全球陶瓷餐具和厨具市场的 0。31%，公司营业规模仍有较大的增加空间。公司正在 30多年的运营过程中，构成了立异劣势、规模劣势、品牌劣势和区位劣势等凸起的合作劣势，正在国表里构成了优良的产物合作力。公司的设想、研发能力可满脚全球分歧国度、地域客户个性化、差同化、质量化需求，产物畅销全球 60多个国度和地域，办事海外客户 200余家。公司通过手艺立异，秉承“日用陶瓷艺术化、艺术陶瓷糊口化”的产物，正在材质、釉色、花面、器型等方面进行立异设想，累计开辟了釉色 39，000余款、花面 47，000余款、器型 130，000余款，融入保守文化和时髦元素，满脚市场个性化产物需求，提拔产物的合作力。截至 2025年 8月 31日，刊行人及子公司共具有授权专利427项，此中发现专利 43项，适用新型专利 77项，外不雅设想专利 307项。强大的设想立异能力、个性化、质量化的产物曾经成为焦点合作力之一。公司通过持续的研发投入，具有反映釉系列泥釉配方、窑变系列泥釉配方、裂纹釉系列泥釉配方、还原焰色釉手艺、高温大红釉手艺、烤花防铅手艺、日用陶瓷结晶釉手艺、釉下五彩制做工艺、毛瓷制做工艺以及耐热陶瓷、高机能氧化锆增韧氧化铝特种陶瓷、高电压工业电瓷等一系列焦点手艺，先后承担了“国度星火打算”和“国度科技兴贸步履打算”两个科技项目，并参取编制《出口商品手艺指南-日用陶瓷》（商务部 2017年 2月）、《日用陶瓷平安出产规范》（QB/T 4792-2015）和《日用炻瓷》（DB43/T 604-2010）等国度或省级尺度和规范文件。公司具有手艺及研发人员 500余人，通过取大专院校的产、学、研连系，构成了由企业表里专家构成的手艺团队。公司成立了取大学和科研所之间的产学研长效合做机制，充实整归并操纵科研院所的研究力量、研究为公司办事，积极取科研院所正在工艺手艺上开展结合攻关、、手艺办事、人才培训等产学研合做，借帮企业外部力量进一步提拔公司的手艺立异能力和新产物研发程度。 （2）规模劣势 按照中国陶瓷工业协会排名，2010年-2019年，公司日用陶瓷出口规模持续 2 10年正在国内同业业中排名第一。2023-2024年，公司是中国轻工业陶瓷行业十 强企业，是国度文化出口沉点企业。2023年，公司荣获胡润中国日用陶瓷企业 排名榜第一名。公司拥丰年产色釉陶瓷 13，545。64万件和釉下五彩瓷 95。28万件 的日用陶瓷产能，能够满脚客户多量量长线订单的需求，也能够满脚小批量、差 同化、个性化的订单的需求。公司凭仗规模劣势，一方面可以或许获取较大规模的销 量和市场拥有率，可以或许开工效率，降低人员和设备的固定出产成本；另一方 面，公司可以或许通过批量采购降低次要原材料的采购成本，确保较高的原材料质量 和性价比。 （3）品牌劣势 公司走品牌计谋之，成功打制了“华联”“红官窑”“火炬”等出名 品牌。此中，公司打制的“红官窑”品牌进入工业和消息化部办公厅 2025年 4 月 11日发布的“首批中国消费名品名单”，是轻工行业23个“时代优品”之一。部认定“沉点培育和成长的出口名牌”“中国陶瓷行业名牌产物”“湖南省出 口名牌”“湖南省国际出名品牌”“湖南省品牌培育示范企业”等多项荣誉。子 公司红官窑被授予国度级非物质文化遗产项目“醴陵釉下五彩瓷烧制身手”首 批传承称号，享有“醴陵瓷器-釉下五彩瓷”国度地舆标记产物的利用奥运会、2010年上海世博会、2010广州亚运会和 2022年冬奥会的特许出产商或发卖商，具有较大的出名度和影响力，同时也彰显了公司正在日用陶瓷范畴的行业地位和品牌劣势。公司位于出名的“瓷城”湖南醴陵，具有稠密的陶瓷文化底蕴、优良的陶瓷制做工匠、丰硕的陶瓷制做原料和凸起的区位交通劣势。醴陵具有长久的陶瓷文化汗青和陶瓷出产汗青，是釉下五彩瓷的原产地。早正在东汉期间，醴陵就有较大规模的做坊，处置陶器制做。宋元期间起头产瓷。正在清末期间，醴陵陶瓷曾经闻名。1905年，醴陵人发了然釉下五彩瓷，1915年，正在美国举行的巴拿马万国博览会上，“扁豆双禽瓷瓶”等一批釉下五彩瓷获金。90年代初起头，醴陵逐渐构成了以色釉陶瓷为从的财产集群，成为了国际出名的色釉陶瓷出口。2007年，醴陵陶瓷被列入地舆标记产物。2008年国务院发布了《关于发布第二批国度级非物质文化遗产名录的通知》，“醴陵市釉下五彩瓷烧制身手”被列入此中。醴陵市长久的陶瓷文化和正在近现代获得的各项荣誉，为公司产物做好文化和品牌推广供给了很好的背书。此外，醴陵具有多量熟练的陶瓷财产工人，具有成熟完整的陶瓷财产链，陶瓷手艺人员、陶瓷机械、原料加工、出产配件、彩印包拆等配套财产齐备，天然气供应充脚，且交通便利，无益于提高公司产物的出产效率，并降低出产成本，从而醴陵的陶瓷出产企业具有了较着的区位劣势。凭仗着上述立异劣势、规模劣势、品牌劣势和区位劣势，公司产物建立了强大的合作护城河，构成了较大的客户劣势，产物畅销全球 60多个国度和地域，办事海外客户 200余家，外销收入具有可持续性。综上所述，演讲期内，公司外销收入前五大客户根基连结不变且多为全球出名的家居用品发卖商，公司取相关客户均连结持久的合做，具有优良的客户劣势；近年来，全球陶瓷行业的市场规模全体呈上涨的趋向，2024年到 2032年的复合年增加率为 6。72%，我国做为全球最大的陶瓷成品出产国、出口国和消费大国，正在全球日用陶瓷市场所作中同样具有显著劣势，目前市场所作正逐渐由纯真以价钱合作的模式向高质量、平安健康、时髦多元化等度合作进行改变；公司自成立以来一曲处置陶瓷成品的研发、设想、出产和发卖，以色釉陶瓷个性化、创意化立脚行业，专注陶瓷行业营业运营，公司正在 30多年的运营过程中，构成了立异劣势、规模劣势、品牌劣势和区位劣势等凸起的合作劣势，正在国表里构成了优良的产物合作力。依托全球陶瓷行业市场规模全体上涨以及我国正在全球日用陶瓷市场所作中的显著劣势，公司做为国内持续 10年日用陶瓷出口规模排名第一的企业，2024年从停业务收入仅占全球陶瓷餐具和厨具市场的 0。31%，营业规模仍有较大的增加空间；公司凭仗着取行业内全球出名企业优良的持久合做关系，以及立异劣势、规模劣势、品牌劣势和区位劣势等构成的产物合作力，公司境外收入具有可持续性。退税金额取发卖额的婚配性、汇兑损益等，申明境外收入的线、海关数据、退税金额取发卖额的婚配性2022年-2024年，计较税率取公司外销产物退税率 13%存正在差别的次要缘由系出口退税申报时间晚于外销收入确认时间所致。受 2021年四时度收入较高而2022年四时度收入较低影响，2022年申报退税的计较税率高于 13%，跟着 2023年和 2024年四时度外销收入的增加，当期申报退税的计较税率逐步降低。2022年-2024年累计退税金额为 34，555。90万元，累计实现外销收入 265，333。22万元，计较税率为 13。02%，计较税率取退税率根基分歧。2025年 1-6月，按照《财务部 国度税务总局关于调整出口退税政策的通知布告》（财务部 税务总局通知布告 2024年第 15号），2024年 12月 1日起头公司产物出口退税率由 13%下调至 9%，2025年 1-6月公司退税包含 2024年度退税金额，故计较税率高于 9%。综上，演讲期内取公司外销收入具有间接线性关系的海关数据、退税金额取公司外销金额的婚配性较好。演讲期内，公司外销收入次要采用人平易近币和美元做为结算货泉。演讲期内汇率变更及出口收入环境如下：公司的汇兑损益金额同时受演讲期内因结算币别取记账本位币分歧的买卖对应的收付款金额、资产欠债表日持有的外币货泉性项目余额、以外币结算的境外收入、境外采购初始确认时的汇率、收付款时的汇率、期末资产欠债表日汇率以及期初资产欠债表日汇率等多种要素的分析影响，取公司境外收入无间接线性关系。演讲期内，公司汇兑损益占境外收入的比沉别离为-0。57%、-0。27%、-0。56%和-0。14%，汇兑损益对公司演讲期各期的经停业绩影响较小。因汇兑损益受多种要素的配合影响，取公司境外收入无间接线性关系。综上所述，演讲期内取外销收入具有间接线性关系的海关数据、退税金额取公司外销金额的婚配性较好，汇兑损益受多种要素的配合影响取境外收入并无间接线性关系，公司境外收入具有实正在性。二、连系行业款式及合作环境、客户合做不变性、能否签订持久合做和谈、正在次要客户中的地位等，申明公司客户集中度较高的缘由及合，能否合适行业老例，对相关客户能否存正在严沉依赖，能否存正在被替代的风险。如前所述，日用陶瓷做为人们糊口中的必需品，比拟塑料、金属、玻璃等成品具有平安、卫生、易于洗涤、抗热震性好等长处，使用范畴普遍，可替代性弱，周期性特征不较着。近年来，全球陶瓷行业的市场规模全体呈上涨的趋向，2024年全球陶瓷市场规模价值 858。8亿美元，估计到 2032年将达到 1，444。9亿美元。2023年，我国陶瓷行业规上企业 3，328家，产值超 5，500亿元，利润 390亿元，出口 215亿美元，陶瓷砖产量 84亿平方米，卫生瓷产量 1。6亿件，日用及陈列艺术瓷产量 180亿件，我国曾经成为全球最大的陶瓷成品出产国、出口国和消费大国。日用陶瓷方面，我国是全球最大的日用陶瓷出产国和出口国，日用陶瓷产量占全球总量的 70%，我国日用陶瓷出口额为 76。35亿美元，全球占比为 66。9%，第二名出口额占比为 4。2%。行业合作款式方面，我国日用陶瓷行业履历了合作企业数量浩繁、市场所作激烈的阶段，目前正跟着国度环保政策的日趋严酷、人们的消费向健康和多元化改变的趋向，行业全体向智能化、从动化出产转型，纯真以价钱合作的模式正逐渐向高质量、平安健康、时髦多元化等方面改变，市场份额也呈现出向具有焦点手艺、质量高、设想制制能力强、供应链多元化等分析实力强的规模化企业集中的趋向。此外，国内陶瓷财产的区域合作款式也呈现出多元化的特点。湖南、广东、江西、山东等地是中国陶瓷财产的主要产区，这些地域的企业正在规模、手艺、品牌等方面都具有必然的劣势。湖南醴陵陶瓷以“釉下五彩”非遗身手和“色釉陶瓷”为焦点合作力，建立了涵盖原料开采、出产制制、创意设想、品牌营销的完全日用陶瓷财产链。广东产区以佛山为代表，是中国甚至世界最主要的建建陶瓷出产之一。潮州则以日用陶瓷和卫生陶瓷闻名，产物出口全球。清远逐步成长成为新兴的陶瓷出产，沉视环保和手艺升级。江西产区以景德镇为代表，是中国出名的艺术陶瓷和日用陶瓷出产。山东产区认为代表，是北方最大的建建陶瓷出产之一。综上，2024年全球陶瓷市场规模价值 858。8亿美元，估计到 2032年将达到1，444。9亿美元，陶瓷行业市场空间庞大；我国是全球最大的日用陶瓷出产国和出口国，湖南醴陵亦是国内代表性的日用陶瓷财产集聚区，外行业市场份额全体向具有焦点手艺、质量高、设想制制能力强等分析实力强的规模化企业集中的趋向下，公司亦自动选择优良客户进行深度合做，从而构成了较高的客户集中度。（二）公司客户合做不变性、能否签订持久合做和谈、正在次要客户中的地位 公司取演讲期内的次要客户的合做环境如下：公司前期通过商业商取沃尔玛间接开展营业，自 2021年进入沃尔玛的供应商库后起头取沃尔玛间接进行合做，2022年收入仅包含美国山姆和沃尔玛（中国）两家从体，跟着公司取沃尔玛的合做不竭加深，2025年公司的营业合做方除沃尔玛（中国）外，曾经扩展至沃尔玛和山姆所属的美国、墨西哥及公司。（三）公司客户集中度较高的缘由及合，合适行业老例，对相关客户不存正在严沉依赖，不存正在被替代的风险综上所述，近年来，全球陶瓷行业的市场规模全体呈上涨的趋向，我国做为全球最大的陶瓷成品出产国、出口国和消费大国，日用陶瓷产量占全球总量的70%，2023年我国日用陶瓷出口额占全球总额的 66。9%。日用陶瓷行业内企业的市场份额正逐步向分析实力强的规模化企业集中。公司所正在的湖南醴陵是我国主要的陶瓷财产集聚区，以日用陶瓷和艺术陶瓷为从导，2024年陶瓷财产集群产值冲破 600亿元。公司自成立以来，正在 30多年的运营过程中，一曲专注陶瓷行业营业运营，取次要客户的合做时间多正在 10年及以上，同时凭仗着立异劣势、规模劣势、品牌劣势和区位劣势不竭开辟新的优良客户，进入客户供应商系统后亦不竭扩大本身份额，成为客户陶瓷品类第一流此外计谋合做伙伴或次要供应商。公司的次要客户多为全球出名的家居用品发卖商或零售商以及国内出名的白酒企业，其本身的采购计谋使得公司对次要客户的发卖额较高。具体而言，公司次要客户本身的运营规模较大，如贵州茅台2024年的停业收入为 1，741。44亿元；五粮液2024年的停业收入为 891。75亿元；沃尔玛（WMT。N）做为全球出名的零售连锁企业，其 2024年收入为 6，809。85亿美元；威廉索拿马（WSM。N）做为美国出名的家居零售商，其 2024年收入为 77。12亿美元。客户本身的停业规模催生了较多的采购需求，同时亦设立了较高的供应商准入门槛。对于合适要求的供应商，客户正在保障供应链平安的前提下，亦会考虑本身办理的成本，下达采购订单时向优良供应商进行适度集中系家居用操行业大型发卖商或零售商的采购计谋，合适行业老例。同时，发卖模式方面，公司制定了大客户计谋，聚焦客户价值、有针对性地加强客户办事程度，因此对次要客户的发卖占比力高。对于取公司持久合做的次要客户，公司特地组建了响应的事业部或大客户营业组，设置装备摆设了专人担任其订单产物的开辟、打样、出货、售后等相关工做。公司通过进行深切的市场调研、有针对性的设想研发、加强团队专业办事能力、打制本身品牌劣势等多种体例，吸引客户；通过精准交样、出产质量、确保产物交货期等体例，留住客户；通过深切阐发定位客户、取客户高层对话互访、加强设想营业常态化对接、添加响应资本设置装备摆设等体例，深挖客户，从而确保公司取客户构成持久不变的合做关系，取客户配合成长。公司正在持久运营过程中取行业内优良客户连结着优良的持久合做关系，两边彼此信赖彼此支撑，配合提拔市场影响力，不存正在片面依赖的环境。公司取客户正在持久的合做过程中，通过取客户深度交换，领会其对市场需求趋向的判断，公司正在消化、接收、总结立异的环境下，更好地把握了国际风行趋向，不竭地设想出引领市场潮水的新品，终端客户的优良反馈进一步加强了客户取公司的合做志愿。此外，公司外行业亟需处理的工艺手艺难题上，通过取客户的充实交换，进行了大量的无益摸索，如 2010年公司正在为宜家出产色釉陶瓷产物的过程中，通过不竭立异，成为了宜家全球陶瓷供应商中第一家通过色釉陶瓷产物釉面抗刮痕测试的公司，彰显了公司的立异能力和劣势，同时也加强了公司取客户的合做关系。公司取次要客户的合做时间多正在 10年以上，跟着合做时间的增加，公司取相关优良客户的合做不竭加深，部门客户亦由间接采购变成间接采购，同时采购份额不竭提高，表现出了两边彼此信赖彼此支撑的优良的持久合做关系，优良客户较高的采购需求取公司聚焦优良客户的大客户计谋配合提拔了公司的客户集中度，具有贸易合，亦合适行业老例。公司取客户彼此支撑、配合成长，对相关客户不存正在严沉依赖，亦不存正在被替代的风险。公司已正在募集仿单“第六节 取本次刊行相关的风险峻素”之“二、营业运营风险”中对“客户相对集中的风险”进行了如下风险提醒：“演讲期内，公司发卖收入前五名客户的发卖额合计占当期停业收入的比例别离为 64。95%、67。92%、63。80%和73。41%。公司的次要客户如宜家、贵州茅台、五粮液、沃尔玛等为行业内出名企业。虽然公司曾经取上述客户连结了持久不变的合做关系，但若是公司正在产物立异、产能保障、产质量量节制、交货期等方面无法及时满脚次要客户的要求，会使客户订单量发生必然的波动，对公司收入和利润形成必然的影响。”三、连系国际商业形势及关税政策变化、公司下逛家居和白酒行业下行、消费变化及政策影响等，申明相关要素对刊行人相关经停业绩的具体影响。公司自成立之初便立脚于国内、国际市场的开辟，颠末三十多年的成长，公司已累积海外客户 200余家，遍及全球 60多个国度或地域。为降低国际商业政策不确定性要素对外销收入的影响，公司不竭拓展欧洲、一带一、东盟等市场，建立了多元化的市场布局。近年来，公司进一步加大对欧洲市场的开辟力度，比来一年及一期，来自欧洲的收入占从停业务收入的比例已跨越 45%，成为公司收入的次要来历地，并呈现出持续增加的趋向。做为公司外销收入的第二大来历地，比来一年及一期占从停业务收入的比例正在 15%摆布，其收入次要来自于美国。2025年上半年，公司来自美国的收入较上年同期略有增加，但占从停业务收入的比例已降至 11。89%，公司通过积极拓展其他市场逐渐降低美国商业政策不不变性对公司的影响。同时，颠末积极的市场开辟，公司客户已笼盖 6个东友邦家，并笼盖约 50个共建“一带一”国度，近三年收入占比不变正在 10%以上。欧洲方面，按照商务部官网消息，2012年 2月 16日，欧盟对原产于中国的陶瓷餐具和厨具倡议反推销查询拜访。2013年 5月 15日，欧盟对华涉案产物做出反推销终裁，起头正式征收反推销税。2018年 5月 15日，欧盟对原产于中国的陶瓷餐具和厨具倡议第一次反推销日落复审查询拜访。2019年 7月 15日，欧盟委员会对原产于中国的陶瓷餐具和厨具做出第一次反推销日落复审终裁。2024年 7月12日，欧盟委员会对原产于中国的陶瓷餐具和厨具倡议第二次反推销日落复审查询拜访。2013年最终裁决中，公司做为中国五家强制应诉出产型出口企业之一，获得 18。3%的零丁税率，别的 407家应诉企业获得 17。9%的零丁税率，其他没有正在名单内的中国陶瓷出口企业税率为 36。1%。2019年终裁决定继续对中国日用陶瓷企业征收反推销税，此中大部门企业税率为 36。1%，公司维持 18。3%的税率。截至本答复出具日，2024年反推销日落复审查询拜访仍正在进行中，若相关政策进一步发生晦气变化，将可能正在必然程度上影响公司的经停业绩。美国方面，2018年至 2024年，中美商业时有摩擦，美国次要通过加征关税的体例来影响，其针对中国进口商品加征关税的清单中未包含日用陶瓷。2025岁首年月起头，美国新任总统特朗普就职后别离于 2025年 2月、3月签订行政令对所有中国进口商品加征 10%关税（累计 20%）；2025年 4月，特朗普颁布发表对全球 180多个国度地域加征对等关税，对中国的对等关税税率为 34%，后逐步增至 125%；2025年 5月 12日，美国白宫网坐发布通知布告，自本地时间 5月 14日 0！01分打消 91%的对华关税，暂停 24%的对华关税 90天；2025年 8月 11日，美国总统特朗普签订行政令，将对中国 24%的关税暂停办法再耽误 90天；暂停期满后的该部门关税政策影响仍存正在较大不确定性。截至本答复出具日，公司产物外销所涉亚洲、一带一国度、东盟的商业政策未呈现严沉晦气变化，未对公司的经停业绩发生严沉晦气影响。2025年以来，面临错综复杂的国际商业形势，公司一直聚焦客户价值、更有针对性地加强客户办事程度，2025年上半年，公司对欧洲的发卖收入较上年同期增加 33。94%，对美国的收入较上年同期增加 2。53%，外销收入全体较上年同期增加 19。90%，具体环境如下：截至本答复出具日，国际商业形势及关税政策变化对公司运营未形成严沉晦气影响。公司已正在募集仿单之“严沉事项提醒”之“一、严沉风险提醒”及“第六节 取本次刊行相关的风险峻素”之“一、宏不雅及市场风险”中对“国际商业形势不确定性风险”进行风险提醒如下：“演讲期内，公司外销收入占比别离为 67。20%、62。84%、71。06%和65。31%，国际市场已成为公司收益的主要来历。国际商业形势照旧错综复杂，将来仍存正在较大不确定性。若是国际商业呈现晦气影响，则公司部门产物正在相关市场的合作劣势可能被减弱，导致公司来自相关地域的外销收入和盈利程度下降，进而对公司经停业绩形成晦气影响。2019年7月15日，欧盟委员发对原产于中国的陶瓷餐具和厨具做出第一次反推销日落复审终裁，仍维持对公司18。3%的反推销税税率。2024年7月12日，欧盟委员会对原产于中国的陶瓷餐具和厨具倡议第二次反推销日落复审查询拜访。截至本募集仿单出具之日，2024年反推销日落复审查询拜访仍正在进行中，若相关政策进一步发生晦气变化，将可能正在必然程度上影响公司的经停业绩。” （二）公司下逛家居和白酒行业环境、消费变化及政策影响等对刊行人相关经停业绩的影响居平易近对居家糊口质量的要求，是社会经济、、文化分析成长的成果，也取居平易近收入程度亲近相关。对于家居用操行业而言，社会消费能力的提拔一方面有益于不竭扩大消费需求，另一方面有帮于行业变化，消费者对于家居用品正在便利性、平安性、时髦性、个性化等方面需求不竭提高，对产质量量和产物品牌的要求愈加看沉。公司家居行业客户以境外客户为从，多为大型连锁发卖商，如宜家、威廉索拿马、沃尔玛、马莎百货、约翰 易斯百货等。全球家居产物市场规模全体呈增加趋向。按照中商财产研究院数据，2019-2023年全球糊口家居产物市场规模已从 9，750亿美元增加至 10，554亿美元；2024年，全球糊口家居产物市场规模估计约为 10，739亿美元，同比增加 1。8%。日用陶瓷做为人们糊口中的必需品，比拟塑料、金属、玻璃等成品具有平安、卫生、易于洗涤、抗热震性好等长处，使用范畴普遍，可替代性弱，周期性特征不较着。演讲期内，公司外销收入全体呈波动增加趋向，别离为 92，734。11万元、77，394。94万元、95，204。17万元和 47，438。91万元。2023年受 2022年客户备货较多的影响外销收入有所下滑，2024年公司外销收入较 2022年的较高程度亦有所增加，2025年 1-6月，公司实现外销收入 47，438。91万元，较上年同期增加 19。90%。按照开源证券的行业研究演讲，2009-2012年期间，白酒行业普惠式扩容，各个价钱带的白酒都有较好表示，可是自 2015年起头，白酒消费者群体由过去政务消费引领改变为公共消费、商务消费为从，消费者对品牌、质量愈加注沉。2015年以来高端白酒引领行业布局性增加，高端、次高端价钱带增速较着快于中低端价钱带，产物升级成为 2015年以来白酒行业增加的次要驱动力。跟着消费升级的快速演进，酒企之间也呈现了较着的分化，提前正在产物结构、渠道共同上做的较好的企业势能持续，而没有及时把握住升级机会的酒企成长碰到瓶颈。上市白酒公司市场份额持续提拔，收入占比从 2015年的不脚 20%增加至 2024年的 50%以上。全国规模以上白酒企业数量也从 2015年的接近 1600家下降至 2024年的不脚 1000家。白酒行业集中度持续提拔。2024年商务需求持续疲软，渠道面对库存和资金周转压力，酒企自动降低增速要求，2025年估计增加继续放缓。从消费端看，受宏不雅经济压力影响，白酒全体需求有较着下降，商务需求持续承压，但居平易近消费相对刚性。正在分化进一步加剧的布景下，持久来看，办理机制好、营运能力强的高端酒公司确定性取成长性兼备。价钱方面，持久来看高端白酒批发价无望送来稳步上升趋向，一方面当前消费场景恢复较快，高端宴请和礼赠需求获得；另一方面跟着促经济政策逐渐推出，社会经济活跃性起头稳步恢复，商务勾当无望逐渐增加。数量来看，2013年以来我国居平易近收入快速增加，平均财富程度不竭添加。一方面中产阶层不竭扩容，另一方面敷裕阶级财富程度也持续提拔。跟着财富的提拔，消费决心添加，消费者更多的逃求高价钱、高质量、能表现小我财富地位的商品。2015-2024年，跟着高净值人群数量和资产量的提拔，高端白酒市场仍将持续扩容。此外，由于陶瓷具有多微孔网状布局，极大的概况积和含有微量的金属离子，对白酒储存具有氧化、吸催化感化，有益于白酒的老熟及加快化学反映历程，使酒液迟缓构成越来越不变的液态系统，使酒的陈喷鼻、窖喷鼻也跟着储存时间耽误3 4跟着储存时间的耽误，分析理化目标及感官批评，陶瓷瓶较玻璃瓶储存酒体的酸增酯减更较着、醛类缩合更快、酒体陈化结果更好。跟着高端白酒市场的增加，成底细对玻璃酒瓶略高的陶瓷酒瓶也将具有更大的市场空间。公司白酒行业的次要客户为贵州茅台和五粮液，做为高端白酒品牌，按照两家上市公司披露的 2025年半年度演讲，贵州茅台、五粮液2025年 1-6月的停业收入别离为 893。89亿元和 527。71亿元，同比增加 9。10%和 4。19%，归属于上市公司股东的净利润别离为 454。03亿元和 194。92亿元，同比增加 8。89%和 2。28%。综上，跟着白酒行业集中度的持续提拔，以公司次要客户贵州茅台、五粮液为代表的高端白酒公司具有必然简直定性取成长性，带动了公司酒瓶营业收入的不变增加。公司已正在募集仿单“第六节 取本次刊行相关的风险峻素”之“一、宏不雅及市场风险”中对“宏不雅经济波动风险”进行了如下风险提醒：“公司营业成长受多方面要素影响，包罗国表里宏不雅经济形势，以及下业的成长情况、景气程度取财产政策调控等。若国表里宏不雅经济欠安，下业景气宇降低或投资需求缩减，公司次要产物的市场需求将被减弱，这将对公司营业运营取盈利发生晦气感化，加大公司运营风险。”四、连系公司资金需求，申明比来一期新增短期告贷的缘由、具体环境，能否存正在转贷的景象，能否合适贷款利用相关。（一）连系公司资金需求，申明比来一期新增短期告贷的缘由、具体环境 公司本次募投项目打算正在越南投资扶植日用陶瓷海外出产，项目总投资金额为 143，839。96万元。投资办理法子》（商务部令 2014年第 3号）以及《国度外汇办理局关于进一步简化和改良间接投资外汇办理政策的通知》（汇发〔2015〕13号）等律例，本次募投项目需正在湖南省成长和委员会进行境外投资项目存案，正在湖南省商务厅进行境外投资存案，随后至相关银行打点外汇登记。按照《企业境外投资办理法子》和《境外投资办理法子》的相关要求，监管部分需对公司境外投资的资金来历进行审查，公司需提交证明投资资金来历实正在合规的支撑性文件，且对应资金额度可以或许根基笼盖本次项目投资总额。2025年 3月 24日，中国银行出具《单元存款证明》：截至 2025年 3月 23日，公司正在中国银行的存款余额为人平易近币 5。15亿元、美元 616。64万元。上述金额无法笼盖本次募投项目总投资金额。因而，公司拟向持久合做的中国银行申请 8亿元人平易近币贷款。中国银行湖南省分行于 2025年 3月 24日先行出具《贷款意向书》：“我行同意为申请人出具贷款意向书，用于‘越南新建日用陶瓷出产工场项目’。？？一、本意向书的许诺金额为：最高不跨越 8亿元人平易近币。？？三、该笔贷款的授信正式核准必需以落实我行承认的授信前提、具体授信前提需颠末我行授信审查审批法式获得核准为前提。四、该笔贷款的有权核准机构为：中国银行股份无限公司湖南省分行。？？”。2025年 3月 26日，公司将上述《单元存款证明》和《贷款意向书》做为境外投资及项目存案申请材料提交后，于 2025年 4月取得了《企业境外投资证书》（境外投资证第 N71）和《境外投资项目存案通知书》（湘发改经贸（许）[2025]52号）。2025年 3月 28日，正在公司现实节制人许君奇的下，公司取得了中国银行株洲分行发放的 9，000万元流动资金贷款。为满脚银行贷款受托领取的要求，公司正在打点上述流动资金贷款过程中存正在转贷的景象，即贷款银行向刊行人发放贷款后，将该笔款子间接领取给指定的供应商收款方华彩包拆，华彩包拆正在收到银行贷款后于次一工做日再转回给刊行人。上述转贷景象不合适贷款利用相关。截至 2025年 4月 14日，公司已完毕该笔贷款，未对银行形成现实丧失。2025年 6月 5日，中国银行股份无限公司株洲分行已出具申明：“该笔贷款营业不存正在胶葛或争议，曾经于 2025年 4月 14日一般还款。截至目前华瓷股份取我行的营业合做一般，不存正在拖欠本息记实。”五、公司预付货款和预付工程、设备款的账期环境、具体内容、对应项目，相关预付款子能否合适行业老例及采购和谈商定的结算体例，预付款子能否存正在联系关系方。（一）预付货款的账期环境、具体内容、对应项目，相关预付款子能否合适行业老例、采购和谈商定的结算体例，及预付款子能否存正在联系关系方 1、演讲期各期末，公司预付货款前五大供应商的具体环境如下：演讲期各期末，公司预付账款余额别离为 1，217。26万元、646。81万元、1，052。79万元和 2，198。67万元，此中前五名供应商预付账款金额占当期期末余额的比例别离为 48。66%、61。38%、49。20%和 49。72%，预付对象次要为预付供应商的货款、预存的电费等，预付具体内容均系公司日常出产运营所需，合适行业老例，取采购和谈商定的结算体例根基相符。2024年，预付潮州市阳光科技成长无限公司少量采购款，系该供应商拟采购出产线机械设备，向公司寻求支撑，公司按照订单环境预付了部门采购款，具有合。除 2022岁暮预付醴陵玉茶瓷业无限公司 37。36万元厂房房钱外，公司取其他预付对象之间不存正在联系关系关系。（二）预付工程、设备款的账期环境、具体内容、对应项目，相关预付款子能否合适行业老例、采购和谈商定的结算体例，及预付款子能否存正在联系关系方 1、演讲期各期末，公司前五大预付工程、设备款的次要环境如下： 单元：万元。